Ставка капитализации для прибыли и дивидендов. Отношение рыночной цены акций к их балансовой стоимости

 

 

Для контроля качества составленного прогноза, можно прибегнуть к анализу отношения рыночной цены ценных бумаг к их внутренней стоимости. Если оценивать стоимость рыночного индекса S&P 400 с показателем 240, то эта величина будет составлять 1,76 раза.

 

Посмотрим, какие показатели были в различные периоды:

 

- 1946-1950 гг. – показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 1,6 раза;

- 1951-1955 гг. - показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 1,34 раза;

- 1956-1960 гг. - показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 1,76 раза;

- 1961-1965 гг. - показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 2,00 раза;

- 1966-1970 гг. - показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 2,00 раза;

- 1971-1975 гг. - показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 1,74 раза;

- 1976-1980 гг. - показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 1,28 раза;

- 1981-1985 гг. - показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 1,38 раза;

- 1986 г - показатель отношения «рыночная цена/ внутренняя цена» был равен 1,97 раза;

 

Рассмотрим рыночный индекс S&P 500. Для данного индекса, показатель мультипликатора всегда немного меньше чем для индекса S&P 400.

Рассмотрим показатели доходности капитала согласно индексу S&P 500 (%):

-1946-1950 гг. – доходность составила 10,7%;

-1951-1955 гг. – доходность составила 25,1%;

-1956-1960 гг. – доходность составила 10,3%;

-1961-1965 гг. – доходность составила 14,0%;

-1966-1970 гг. – доходность составила 4,1%;

-1971-1975 гг. – доходность составила 5,9%;

-1976-1980 гг. – доходность составила 14,8%;

-1981-1985 гг. – доходность составила 15,5%;

 

Приведённые данные свидетельствуют об изменчивости такого рыночного показателя, как доходность капитала.