Акции роста. Ограничение для мультипликатора прибыли растущих компаний

 

 

В одной из статей, мы рекомендовали ограничивать максимальную величину значения мультипликатора рынка приблизительно 20-кратным значением, которое приходилось на четвёртых год прогнозируемого периода прибыльности ценных бумаг отрасли или отдельно взятой корпорации. Но, как показала практика, во времена нескольких падений рынка ценных бумаг, эта мера не защитила многих инвесторов от переплаты финансовых средств за ценные бумаги роста. Одним из главнейших недостатков было то, что формула, используемая при прогнозировании, позволяла, одновременно, четыре года растущей прибыльности ценных бумаг и возможность установить надбавку к мультипликатору рынка на этот рост прибыльности ценных бумаг.

 

Оптимальным выходом из сложившейся ситуации может стать применение правила, которое запрещает устанавливать значение мультипликатора рынка более 2, при прогнозировании текущей прибыльности ценных бумаг отрасли или отдельно взятой корпорации. Такое показание характерно для применения при прогнозировании рынка ценных бумаг в целом и является основой такого рыночного индекса как Standard & Poor 500.

 

При прогнозировании, основанном на таком значении мультипликатора рынка, граничная цена, которая устанавливается двукратным мультипликатором рынка ценных бумаг, должна быть умножена на текущее значение прибыльности ценной бумаги. Эти действия помогают держать под контролем рост доходности ценной бумаги и её текущую цену на рынке. Но, всегда ли такие меры, а именно двукратное значение мультипликатора рынка, могут быть тем инструментом, при помощи которого появиться возможность снизить риски для финансовых средств инвестора? Ответ на этот вопрос, можно получить только при глубоком анализе спекулятивной составляющей стоимости акции на рынке ценных бумаг.